欧洲央行加息难止经济下滑担忧日重

本周，欧洲央行将再度议息。目前，从已经披露的各类数据表现以及欧洲央行官员的表态来看，市场普遍认为，欧洲央行将继续加息，但欧洲经济下滑趋势已经显现，经济前景堪忧。

能源危机致通胀居高不下

根据欧盟统计局10月19日数据，欧元区9月消费价格指数（CPI）同比终值从8月份的9.1%继续攀升到9.9%，低于10月初公布的初值10%，但仍为历史最高。9月欧元区通胀环比上涨也达到1.2%，为年3月以来最大增幅。欧盟27个成员国通货膨胀率则达到10.9%。9月欧元区不包括能源和未加工食品的核心CPI同比增长6%，低于此前预估的6.1%。

从各国通胀表现来看，与8月份相比，欧盟6个成员国通胀率下降，1个成员国保持稳定，其余20个成员国均表现为上升。欧元区内通胀水平最低的法国，9月通胀水平也高达6.2%。

欧元区的物价压力主要来自能源成本。9月能源项目对欧元区年度通胀率贡献最大，拉升通胀率4.19个百分点，其次是食品、酒精和烟草。去年同期，欧元区通胀率仅为3.4%，在乌克兰危机距离结束依然遥遥无期的情况下，大部分市场人士认为，欧元区的生活成本将恶化或显著恶化。

国际货币基金组织（IMF）认为，欧元区通胀持续多久将取决于劳动力市场紧张和供应链瓶颈的持续时间，欧洲央行应对措施和乌克兰危机及其影响的持续时间。

欧洲央行加息步伐难止

根据既定日程，欧洲央行将于10月27日和12月15日举行议息会议，这将是今年剩下的最后两次议息会议。面对高通胀压力，市场人士普遍预期，欧洲央行将在本周议息会议上继续加息以应对高通胀。

欧洲央行管理委员会成员、斯洛文尼亚央行行长BostjanVasle日前表示，欧元区的通胀正变得越来越广泛，未来的数据将决定欧元区利率必须在多大程度上高于中性水平，才能抑制通胀。欧洲央行应分别在10月和12月的两次会议上将利率上调75个基点。BostjanVasle表示，这样做将使欧元区利率“接近我们估计的”既非宽松也非限制的水平（即中性利率水平）。他表示，这也将开启有关进一步采取措施，如缩减欧洲央行资产负债表的讨论。“在利率达到中性水平并讨论进一步加息之后，才会考虑将资产购买作为货币政策正常化的进一步举措。我们将不得不考虑缩减资产负债表，可能是在年。”立陶宛、拉脱维亚和奥地利等国的央行行长都支持类似想法。

欧洲央行行长拉加德的表态也显示，欧洲央行为了抑制高通胀，将继续采取加息措施。拉加德在10月早些时候表示，欧元区通胀前景面临的风险基本偏向上行，欧洲央行管委会预期将在之后几次会议上进一步加息。她还表示，目前的失业率是有史以来最低的，从未有过如此积极的就业形势。

经济下滑压力大于预期

在加息预期维持较强的情况下，各界人士对欧洲经济面对的衰退压力格外

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